2026-10-17 1 个视频
CRWV ▼ 看空CoreWeave（CRWV）虽然营收快速增长，但各项盈利指标都很差，调整后息税折旧摊销前利润刻意加回折旧与利息等真实经常性成本，实际每季亏损数亿美元。公司资产负债表迅速加杠杆，未来一年约有100亿美元净债务到期却没有利润支撑，且内部人士持续大额抛售，估值高达10倍市销率，明显过高，风险极高，是重大看空对象。 IREN ▼ 看空IREN（IREN Limited）的资产负债表比同业更稳健，但当前股价依然非常昂贵。主持人认为新云厂商并非拥有长期护城河的高质量企业，长期更像大宗商品化业务，因此不愿持有，看法偏空。 NBIS ● 中性NBIS（Nebius Group N.V.）拥有全组中新云厂商里最好的资产负债表、增长和现金流，但主持人认为这并不重要，因为投资者正因CoreWeave的疲弱而抛售整个新云板块；他无意持有，未给出价格方向。 其他 ● 中性主持人认为新云厂商（图形处理器租赁领域）并非拥有长期护城河的高质量企业，长期更像大宗商品化业务，虽然短期受图形处理器供需动态推动，但长期面貌不明，因此自己不愿持有任何此类企业；未给出板块价格方向。 AMZN ● 中性主持人引用亚马逊（AMZN）旗下AWS首席执行官访谈，指出需求非常庞大且企业客户获得正向投资回报；由于图形处理器需求远高于供给，亚马逊已多次上调预留图形处理器价格，主持人认为亚马逊很可能继续投入大量资本建设人工智能基础设施，但未对亚马逊股价给出方向。 ASML ● 中性主持人引用ASML（ASML Holding N.V.）管理层说法，指出人工智能建设节奏依然非常强劲，先进逻辑与存储节点的供应短缺持续扩大，客户需求信号增强，订单能见度甚至延伸到2029和2030年，且支出承诺来自多个客户而非单一客户；未对股价给出方向，仅以此支持人工智能建设将持续的论点。 TSM ● 中性主持人引用台积电（TSM）管理层内容，称人工智能需求非常强劲且不断加速，未见到任何放缓迹象，需求仍远高于其当前供应能力；以此说明即便新云厂商承压，人工智能采用仍在持续，未对台积电股价给出方向。 其他 ● 中性尽管Anthropic和OpenAI的年化经常性收入增速放缓、夏季增长停滞且低于预期，但主持人认为这并不意味着人工智能采用正在放缓；代币使用量自年初以来增长近四倍，只是代币成本下降导致支出持平，因此不能据此看空人工智能采用。 AI 资本开支 ↗ 偏利好主持人认为人工智能需求依然真实且强劲，企业获得正向投资回报、采用持续、代币使用量飙升；新云厂商融资困境与模型厂商收入放缓都不代表人工智能建设会放缓。即便这些新云厂商失败，超大规模云服务商仍最可能继续捕捉增长并持续投入资本支出，人工智能基础设施仍要建设，需求超过供给的局面预计将延续。因此整个人工智能市场的抛售并不合理，若继续将创造机会（看多）。 展开全部 9 条观点 其他 AI 资本开支
2026-10-12 1 个视频
ROAD ▲ 看多长线 ROAD在公布强劲第三季度业绩后股价却下跌约30%，主持人认为这并不合理。公司持续上调营收和EBITDA指引、完成收购且积压订单创纪录，并通过合同条款转嫁成本，使通胀和油价上升未对其利润造成显著冲击；利率上升对其影响也有限。基于公司五年指引及DCF测算，若达成目标且估值回归历史平均水平，股价在未来五年具备显著上行空间，因此他持续加仓并将该股作为重要持仓。 BAM ▲ 看多长线 主持人认为博枫资产管理（BAM）股价非常便宜且正在接近底部。其股息率约4.4%且目标为每年15%增长，五年后股息成本收益率可能接近9%；同时前瞻市盈率低于历史中位数，费用相关收益持续增长，尽管私募股权领域存在赎回担忧，但其募资仍在增长并有望创纪录。基于DCF，即使按保守假设，未来五年年化回报仍可达15%至20%，因此他持续加仓并使其成为超过6%的仓位。 AI 资本开支 ↗ 偏利好长线 主持人认为人工智能需求依然极其强劲，并非放缓。亚马逊云服务因算力供不应求而提高机器学习预留图形处理器容量价格约15%，亚马逊还在考虑建设100多个数据中心并承诺2000亿美元资本支出，并通过芯片售后回租获取现金以继续人工智能建设。这表明人工智能资本开支（ai_capex）持续高景气，而非供过于求。 AMZN ▲ 看多长线 主持人认为亚马逊（AMZN）当前被严重低估，股价应远高于300美元。亚马逊云服务正提高图形处理器预留容量价格，显示人工智能需求极强；公司通过芯片售后回租获得现金以继续人工智能建设，且云服务收入对前沿模型敞口低、收入来源多元。其股价与经营现金流比率处于历史低位，而现金流和利润率却在加速并创新高。基于DCF，即使保守假设，未来三年年化回报仍超20%，到2028年股价可能达到约500美元，因此他持续加仓并使其成为超过13%的第二大持仓。 展开全部 4 条观点 AI 资本开支
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